国泰君安发布研讨报告称，纳米化和高纯化趋势正继续提高石英资源综合利用附加值，长时间看好石英资源使用高端化趋势，主张重视加工端高壁垒、成长性充分、国产代替正在加快的新资料品类：硅微粉、高纯石英砂。看好：1)在加工端具有较强技能储备及迭代才能的企业，2)具有石英矿产资源、具有高的附加价值使用开辟潜力的企业，引荐标的：石英股份603688）(603688.SH)、凯盛科技600552）(600552.SH)、中旗新材001212）(001212.SZ)。

  石英是简直一切硅基资料的质料，在自然界中散布广泛，矿床类型多样。不同的原矿档次及加工工艺，对应的石英砂下流使用存在必定的差异。结合咱们在《硅基资料研讨结构》中所提出的“硅基新资料的中心在于纳米化和高纯化”的首要观念，以及各类石英砂/粉的制备难度与下流的增加态势，咱们咱们都认为有两个新资料品类需求咱们来重视：1)硅微粉、2)高纯石英砂。

  硅微粉：电子级球硅技能密集+客户粘性高壁垒，中心下流覆铜板与环氧塑封料在总量及结构上两层驱动。

  硅微粉作为功能性填料，产品分类多样、下流使用广泛，中低端产品国内供给足够，而电子级球硅仍高度依靠日本供给。随下流的快速迭代，球硅的生产技能正朝着超细、高纯、Lowα、Low Df等方向继续打破，技能密集特点以及上下流深层次地交融的强客户粘性构成厂商的中心壁垒。成长性视点，一方面在于下流多范畴需求的继续扩大，另一方面在于高频高速CCL、先进封装EMC等需求高端化带来的产品价值量提高。近年国内厂商在电子级球硅技能工艺上获得打破，国产代替进程行将提速。

  高纯石英砂：矿源+提纯工艺高壁垒，内层砂会集格式短期难改，长时间重视组成砂工业化进程。

  作为石英坩埚的首要的组成原资料，高纯石英砂对晶硅拉制的成晶进程及晶棒质量起到关键作用，4N8等级及以上产品进口依靠度依然较高。随光伏装机需求量开端上涨，叠加硅片N型及大尺度化趋势，有望进一步拉动光伏坩埚用高纯砂需求。需求驱动下，国内厂商正逐渐打破海外独占，敞开国产代替。受制于优质矿源的匮乏，下降我国高纯石英对外依存度、提高供给链稳定性与安全性的途径，中短期要点仍在于工业竞赛推进的高壁垒提纯工艺打破，长时间可重视组成石英砂的工业化进程。随高纯砂价格高涨，国内工业链出资加快，随2024年扩产落地，高纯砂紧缺现状将得到必定的改进，但内层砂供给增量短期或依然有限，格式仍相对会集。

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